Solfer

ЗОЛОТО: Краткосрочные препятствия против долгосрочных структурных драйверов

Аналитика

7 апреля 2026

ЗОЛОТО: Краткосрочные препятствия против долгосрочных структурных драйверов

Несмотря на текущую коррекцию, ни один из долгосрочных факторов поддержки, поднявших золото выше $5000, не исчез, считают в Merrill Lynch. Долгосрочный тренд остается актуальным.

Почему золото падает? Три ключевых фактора по мнению инвест.банка :

Эффекты позиционирования и фиксация прибыли. После исторического ралли позиции стали «растянутыми». Институциональные денежные запасы упали до рекордно низких уровней в январе, что привело к продажам золота для повышения ликвидности усилила коррекцию

Рост цен на энергоносители возродил инфляционные опасения. Ожидания снижения по ставкам резко изменились. Сейчас рынок не закладывает снижения и не исключает поднятия ставки. Это приводит к росту реальной доходности и росту альтернативных издержек владения золотом

Укрепление доллара США Инвесторы тяготеют к доллару как к «безопасному активу». Золото традиционно движется в обратной корреляции с долларом.

Краткосрочные проблемы не отменяют долгосрочные факторы. Золото остается стратегическим инструментом диверсификации в портфелях

Итог.

Золото переживает нормальную коррекцию после исторического ралли. Три фактора (фиксация прибыли, рост доходности, сильный доллар) создают краткосрочные препятствия, но структурная история остается неизменной:

Дефициты не исчезают

Центробанки продолжают покупать золото

Доллар в долгосрочной перспективе будет слабеть

«Как только геополитическая неопределенность ослабнет, фундаментальные факторы спроса вновь проявят себя»

Обзор технической картины в свежем видео:
Ютуб
Рутуб