1. Центральные банки продолжают рекордные закупки

Мировой спрос на золото достиг 5000 тонн в 2025 году. 

Официальное потребление остаётся высоким, хотя и ниже пиковых 1000+ тонн 2022–2024. Центробанки продолжают укреплять экономики через золотые резервы

Инвестиционный спрос вырос до 2175,3 тонн (+84% г/г). 

Глобальные ETF показали второй по величине годовой приток. Частный капитал активно перенаправляется в физическое золото

ФРС трижды снижала ставки в 2025 году. J.P. Morgan ожидает продолжения смягчения в 2026.

Низкие ставки снижают альтернативные издержки владения золотом

Индекс доллара упал более чем на 10% за год. Дефицит бюджета и тарифная политика подрывают доверие. 

Золото стало де-факто заменой доллара для ЦБ и инвесторов. Физическое золото впервые за десятилетия обогнало трежерис по доле в резервах

Упорная инфляция снижает покупательную способность. 

Государственный долг растёт независимо от политической конъюнктуры. Модель портфеля 60/40 уступает место увеличению доли золота

Техническая картина подробно в свежем обзоре рынка:

Ютуб

Рутуб